2020年布伦特原油价格走势图_十二月布伦特原油价格

当地时间3月23日上午，一艘巨大的集装箱货轮在苏伊士运河搁浅。从社交媒体公布的照片来看，船体横卧在运河中央，船首楔入一岸，而船尾则几乎碰到了另一岸，导致运河双向堵塞断航，超过一百艘货船拥堵等候通航。

因为是重载船，首尾均已搁浅在岸边，卡的死死的，拖轮根本没办法拖得动。外媒对于航道的清理时间有不同的预估，从几天到一个月不等。

苏伊士运河的重要性不用多言，它是全球最重要的海上货运咽喉，影响着亚欧美多条重要航线的通行。作为全球最繁忙的航道之一，苏伊士运河通行船舶以大型散杂货船、集装箱和油船为主，运河“截断”对于全球贸易有着重大的影响。

在2020年埃及苏伊士运河管理局Osama Rabie曾宣布， 2019年苏伊士运河收入达到创纪录的58亿美元，增长了1.3％。而当年埃及全年GDP为3329亿美元，运河通航费占GDP的1.80％。

但事实上，苏伊士运河的价值远非经济可以衡量。

关于运河的开凿最早可以追溯到古埃及第十二王朝，而近代挖掘运河却是在古运河被废弃的一千多年后。1854年和1856年，埃及和法国就修建苏伊士运河及其运营达成一致，着手实施运河的前期准备工作。1858年，国际苏伊士运河公司成立，工程于次年4月破土动工。施工近11年后，苏伊士运河于1869年11月17日通航，埃及将这一天定为运河通航纪念日。苏伊士运河长190.25千米，宽度在280米到345米之间，水深22.5米，航行船舶最大吨位达21万吨。它北抵地中海，南达红海，是连接大西洋、印度洋和太平洋的主要航线，也是亚洲和非洲的分界线。

苏伊士运河的最大优势在于：极大缩短了航运里程。例如，相较于绕行好望角，从广州到黑海沿岸的罗马尼亚康斯坦萨港，航程缩短12423公里，广州到法国马赛港，航程减少91公里。从波斯湾到西欧的船只，经苏伊士运河一年可以往返9次，经好望角一年只能往返5次。

而自运河开通后，世界主要大国就围绕它的控制权展开了激烈博弈，甚至爆发了战争。从 历史 大视野看，苏伊士运河的地缘角色及政治意义远超其经济价值，因为苏伊士运河一手促成了中东多国的“石油繁荣”，全球的石油，很多都要经过此航线运抵消费国。

据统计，中东地区出口到西欧的石油，有70%通过苏伊士运河运输，它承担了全球海运贸易量的14%，以及全球集装箱运输量的22%。2019年苏伊士运河运输量达12亿吨，依旧保持在高位运行。2018年，北向通过苏伊士运河的石油，一半以上是输往欧洲和北美。沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗等波斯湾石油生产国的石油，占了通过苏伊士运河北向石油运输的85%。近年来，通过苏伊士运河北向运输的成品油也不断增加，特别是沙特阿拉伯不断增加向欧洲的超低硫柴油出口。

如果阻塞得不到解决，依赖苏伊士运输中东石油的欧美炼油商可能被迫寻找替代供应渠道，这可能推高油价。事故发生后，布伦特原油报62.69美元，涨1.9美元或3.13%，WTI油价报59.4美元/桶，涨幅2.8%。

中国是个航运大国，早在2004年中运集团已经是苏伊士运河的最大用户。此外，中海、中外运及地方运输集团均是运河的用户，每年中国船舶可占运河全年通航量的1/10。不过，因为中国的原油很少从苏伊士运河通过，所以，苏伊士运河的堵塞对中国的原油进口不会有太大影响，但是对于货物出口欧洲和中东有很大影响，尤其是运费会提升，且很多货物可能会供不应求。

而苏伊士运河被封锁，对原油市场也只有短期的影响，并不能改变目前油价的运行趋势。对于当下的原油而言，暂时陷入了震荡调整的阶段，前期突飞猛进的上涨暂告一段落。这主要是由于宏观情绪转向，美债收益率及美元上行，欧洲疫情再起波澜以及多头获利了结等技术原因共同所致。

近期油价暴跌的背后，急剧攀升的美债收益率是最重要的诱因，作为全球资产收益率的锚定标准，美债收益率走高，意味着美元走强，从而导致作为商品的油价出现下跌。3月18日，美国10年期通胀保值债券损益平衡通胀率一度攀升至2.34%，为2014年1月以来的最高水平。加之美联储对大型银行的补充杠杆率(SLR)的减免措施将于3月31日到期，部分银行通过减持美债来满足监管要求，推动美国国债收益率再度攀升，10年期收益率在3月18日盘中最高触及1.75%，为近14个月以来高位，叠加后续美元加息的预期，前期原油就出现了比较剧烈的回调。

而影响美债收益率的首要因素，就是今年以来愈演愈烈的通胀预期。2020年，全球经济遭受到疫情冲击，为了提振经济，各国央行开始“放水”，美联储自去年3月开始实施了无限量化宽松政策；另一方面，在上台之后，推出1.9万亿美元财政刺激，直接向美国居民发放纾困资金。随着疫情逐步恢复，特别是疫苗的推出，前期放的水，在居民购买力逐步回升之后将进入市场，从而诱发通货膨胀。随着市场对美国经济复苏的预期增强，避险需求减弱，导致投资者的美债购买量出现下降，并推升了收益率。

美债收益率推升，让美元指数随之上升，而基本与美元走势负相关的大宗商品，成为这一轮行情的主要牺牲品。所以近一段时间里，前期涨幅较高的原油、铁矿石和铜等商品均出现了大幅回调。