2020年布伦特原油价格走势图_十二月布伦特原油价格

当地时间3月23日上午,一艘巨大的集装箱货轮在苏伊士运河搁浅。从社交媒体公布的照片来看,船体横卧在运河中央,船首楔入一岸,而船尾则几乎碰到了另一岸,导致运河双向堵塞断航,超过一百艘货船拥堵等候通航。

因为是重载船,首尾均已搁浅在岸边,卡的死死的,拖轮根本没办法拖得动。外媒对于航道的清理时间有不同的预估,从几天到一个月不等。

苏伊士运河的重要性不用多言,它是全球最重要的海上货运咽喉,影响着亚欧美多条重要航线的通行。作为全球最繁忙的航道之一,苏伊士运河通行船舶以大型散杂货船、集装箱和油船为主,运河“截断”对于全球贸易有着重大的影响。

在2020年埃及苏伊士运河管理局Osama Rabie曾宣布, 2019年苏伊士运河收入达到创纪录的58亿美元,增长了1.3%。而当年埃及全年GDP为3329亿美元,运河通航费占GDP的1.80%。

但事实上,苏伊士运河的价值远非经济可以衡量。

关于运河的开凿最早可以追溯到古埃及第十二王朝,而近代挖掘运河却是在古运河被废弃的一千多年后。1854年和1856年,埃及和法国就修建苏伊士运河及其运营达成一致,着手实施运河的前期准备工作。1858年,国际苏伊士运河公司成立,工程于次年4月破土动工。施工近11年后,苏伊士运河于1869年11月17日通航,埃及将这一天定为运河通航纪念日。苏伊士运河长190.25千米,宽度在280米到345米之间,水深22.5米,航行船舶最大吨位达21万吨。它北抵地中海,南达红海,是连接大西洋、印度洋和太平洋的主要航线,也是亚洲和非洲的分界线。

苏伊士运河的最大优势在于:极大缩短了航运里程。例如,相较于绕行好望角,从广州到黑海沿岸的罗马尼亚康斯坦萨港,航程缩短12423公里,广州到法国马赛港,航程减少91公里。从波斯湾到西欧的船只,经苏伊士运河一年可以往返9次,经好望角一年只能往返5次。

而自运河开通后,世界主要大国就围绕它的控制权展开了激烈博弈,甚至爆发了战争。从 历史 大视野看,苏伊士运河的地缘角色及政治意义远超其经济价值,因为苏伊士运河一手促成了中东多国的“石油繁荣”,全球的石油,很多都要经过此航线运抵消费国。

据统计,中东地区出口到西欧的石油,有70%通过苏伊士运河运输,它承担了全球海运贸易量的14%,以及全球集装箱运输量的22%。2019年苏伊士运河运输量达12亿吨,依旧保持在高位运行。2018年,北向通过苏伊士运河的石油,一半以上是输往欧洲和北美。沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗等波斯湾石油生产国的石油,占了通过苏伊士运河北向石油运输的85%。近年来,通过苏伊士运河北向运输的成品油也不断增加,特别是沙特阿拉伯不断增加向欧洲的超低硫柴油出口。

如果阻塞得不到解决,依赖苏伊士运输中东石油的欧美炼油商可能被迫寻找替代供应渠道,这可能推高油价。事故发生后,布伦特原油报62.69美元,涨1.9美元或3.13%,WTI油价报59.4美元/桶,涨幅2.8%。

中国是个航运大国,早在2004年中运集团已经是苏伊士运河的最大用户。此外,中海、中外运及地方运输集团均是运河的用户,每年中国船舶可占运河全年通航量的1/10。不过,因为中国的原油很少从苏伊士运河通过,所以,苏伊士运河的堵塞对中国的原油进口不会有太大影响,但是对于货物出口欧洲和中东有很大影响,尤其是运费会提升,且很多货物可能会供不应求。

而苏伊士运河被封锁,对原油市场也只有短期的影响,并不能改变目前油价的运行趋势。对于当下的原油而言,暂时陷入了震荡调整的阶段,前期突飞猛进的上涨暂告一段落。这主要是由于宏观情绪转向,美债收益率及美元上行,欧洲疫情再起波澜以及多头获利了结等技术原因共同所致。

近期油价暴跌的背后,急剧攀升的美债收益率是最重要的诱因,作为全球资产收益率的锚定标准,美债收益率走高,意味着美元走强,从而导致作为商品的油价出现下跌。3月18日,美国10年期通胀保值债券损益平衡通胀率一度攀升至2.34%,为2014年1月以来的最高水平。加之美联储对大型银行的补充杠杆率(SLR)的减免措施将于3月31日到期,部分银行通过减持美债来满足监管要求,推动美国国债收益率再度攀升,10年期收益率在3月18日盘中最高触及1.75%,为近14个月以来高位,叠加后续美元加息的预期,前期原油就出现了比较剧烈的回调。

而影响美债收益率的首要因素,就是今年以来愈演愈烈的通胀预期。2020年,全球经济遭受到疫情冲击,为了提振经济,各国央行开始“放水”,美联储自去年3月开始实施了无限量化宽松政策;另一方面,在上台之后,推出1.9万亿美元财政刺激,直接向美国居民发放纾困资金。随着疫情逐步恢复,特别是疫苗的推出,前期放的水,在居民购买力逐步回升之后将进入市场,从而诱发通货膨胀。随着市场对美国经济复苏的预期增强,避险需求减弱,导致投资者的美债购买量出现下降,并推升了收益率。

美债收益率推升,让美元指数随之上升,而基本与美元走势负相关的大宗商品,成为这一轮行情的主要牺牲品。所以近一段时间里,前期涨幅较高的原油、铁矿石和铜等商品均出现了大幅回调。